Emas bersiap untuk tahun terbaiknya sejak Jimmy Carter menjadi presiden

New York
—

Emas mengalami tahun terbaiknya sejak 1979.

Emas berjangka yang diperdagangkan di New York telah melonjak hampir 71% tahun ini, kenaikan tahunan terbaiknya dalam 46 tahun. Terakhir kali emas mengalami tahun yang kuat, Jimmy Carter menjadi presiden, krisis sedang terjadi di Timur Tengah, inflasi melonjak dan Amerika Serikat berada di tengah-tengah krisis energi.

Saat ini, tarif mendistorsi perdagangan internasional, konflik berkobar dengan perang Rusia terhadap Ukraina, perselisihan antara Israel dan Iran, dan penyitaan kapal tanker minyak AS di lepas pantai Venezuela. Di saat ketidakpastian, investor beralih ke aset aman seperti emas.

Emas dianggap sebagai investasi yang tangguh, dimana investor mengharapkan logam kuning ini dapat mempertahankan nilainya dalam krisis, jika inflasi melonjak, atau jika nilai mata uang jatuh.

“Ketidakpastian masih menjadi ciri perekonomian global,” kata Joe Cavatoni, ahli strategi pasar senior di Dewan Emas Dunia. “Dalam kondisi seperti ini, emas menjadi semakin menarik sebagai diversifikasi strategis dan sumber stabilitas.”

Bagi sebagian investor, kelemahan emas adalah tidak menghasilkan pendapatan seperti obligasi. Namun ketika Federal Reserve memangkas suku bunga seperti yang dilakukan selama beberapa bulan terakhir, imbal hasil obligasi cenderung turun, sehingga membuat emas lebih menarik.

Emas berjangka diperdagangkan sekitar $2,640 per troy ounce pada awal tahun ini. Logam kuning naik melewati rekor tertinggi $4.500 per troy ounce pada hari Senin. Analis di JPMorgan Chase memperkirakan harga akan naik di atas $5.000 per troy ounce pada tahun 2026.

Kenaikan emas sebesar 71% tahun ini jauh melampaui S&P 500 yang hanya naik 18%. Pada tahun 2024, emas berjangka naik 27% sedangkan S&P naik 24%.

Ekspektasi penurunan suku bunga The Fed pada tahun 2026 mendukung kenaikan harga emas. Melemahnya dolar AS juga membantu menaikkan harga, karena membuat pembelian emas relatif lebih terjangkau bagi investor internasional.

Pedagang emas dan pemilik perhiasan emas mendapatkan keuntungan dari harga yang lebih tinggi. Dan demam emas tidak hanya dipicu oleh orang Amerika yang membeli emas batangan dari Costco – namun negara-negara tersebut juga membeli emas dalam jumlah berton-ton.

Bank sentral dan geopolitik

Kenaikan emas didukung oleh bank sentral yang membeli lebih banyak emas, dipimpin oleh Tiongkok.

Salah satu alasan utama bank sentral Tiongkok meningkatkan kepemilikan emasnya adalah untuk mengurangi ketergantungan pada aset-aset Amerika seperti obligasi Treasury AS dan dolar, menurut Ulf Lindahl, CEO di Currency Research Associates.

Pergeseran ini menjadi jelas setelah invasi Rusia ke Ukraina pada tahun 2022. Pemerintah negara-negara Barat membekukan aset Rusia dalam mata uang dolar AS, sehingga mendorong pemerintah di Rusia – dan juga Tiongkok – mencari cara untuk mengurangi paparan terhadap keputusan kebijakan Amerika, kata Lindahl.

“Gelombang pembelian bank sentral saat ini berbeda karena berakar pada geopolitik,” kata Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, dalam sebuah catatan. “Pembekuan cadangan devisa dan fragmentasi sistem keuangan global yang lebih luas telah menimbulkan elemen struktural pada permintaan emas yang kemungkinan akan bertahan selama bertahun-tahun.”

Bank sentral di seluruh dunia telah mengumpulkan lebih dari 1.000 ton emas dalam tiga tahun terakhir, dibandingkan dengan rata-rata 400 hingga 500 ton per tahun pada dekade sebelumnya, menurut Dewan Emas Dunia.

Kenaikan emas diikuti oleh logam mulia lainnya seperti perak, platinum, dan paladium.

Perak berjangka naik 146% tahun ini, sementara platinum berjangka naik hampir 150% dan paladium berjangka naik 100%.

Bagi investor, logam mulia berfungsi sebagai “lindung nilai terhadap dunia yang semakin tidak menentu,” menurut Hakan Kaya, manajer portofolio di Neuberger Berman.

Tren itu bisa terus berlanjut. Lindahl dari Asosiasi Riset Mata Uang memperkirakan emas akan terus meningkat pada tahun 2026. Dengan meningkatnya cadangan emas oleh bank sentral, hal ini akan menyebabkan lebih sedikit emas batangan yang beredar di pasar. Meningkatnya permintaan dari investor tetap ditambah dengan berkurangnya pasokan dapat menyebabkan harga lebih tinggi.

Juga membantu meningkatkan permintaan logam mulia: kekhawatiran atas defisit pemerintah yang besar dan beban utang, menurut Matt Maley, kepala strategi pasar di Miller Tabak + Co.

“Seiring dengan semakin sadarnya investor terhadap masalah ini, mereka mulai melirik emas sebagai aset safe haven,” kata Maley.